Phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào?

Việc phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào? Đây là một vấn đề phức tạp, đòi hỏi doanh nghiệp phải hiểu rõ các quy định pháp lý và đáp ứng những điều kiện tài chính cụ thể. Thực hiện đúng quy trình không chỉ giúp công ty huy động vốn hiệu quả từ thị trường mà còn củng cố niềm tin của nhà đầu tư và hỗ trợ cho sự phát triển dài hạn.

Phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào?

1. Phát hành trái phiếu là gì?

Trái phiếu: Là chứng khoán thể hiện khoản vay từ người mua trái phiếu (nhà đầu tư) cho người phát hành trái phiếu (công ty hoặc chính phủ). Người phát hành cam kết trả lại số tiền vay (gốc) và trả lãi suất theo định kỳ.

Lãi suất trái phiếu: Là tỷ lệ lãi suất mà người phát hành trả cho người mua trái phiếu, thường được gọi là "lãi suất coupon".

Phát hành trái phiếu là một quá trình mà một tổ chức, như một công ty hoặc chính phủ, huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư. Trái phiếu là một loại chứng khoán nợ, tức là công cụ tài chính mà người phát hành cam kết trả lại số tiền gốc cùng với lãi suất cho người mua trái phiếu vào một thời điểm nhất định trong tương lai.

>>> Tìm hiểu thêm về: Điều kiện trở thành công ty đại chúng 

2. Phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào?

2.1. Điều kiện phát hành trái phiếu của công ty đại chúng

(i) Điều kiện chung để phát hành trái phiếu: 

• Là công ty cổ phần: Chỉ các công ty cổ phần, bao gồm cả công ty đại chúng và công ty chưa đại chúng, mới có thể phát hành trái phiếu. Điều này do tính chất của trái phiếu là chứng khoán nợ, yêu cầu công ty phải có cơ cấu tổ chức và tài chính đủ mạnh để đảm bảo cam kết thanh toán. Công ty cổ phần, với cơ cấu vốn và tổ chức phù hợp, đáp ứng các yêu cầu pháp lý và tài chính cần thiết cho việc phát hành trái phiếu.
• Có vốn điều lệ tối thiểu: Công ty phải có vốn điều lệ tối thiểu theo quy định của pháp luật. Vốn điều lệ là số vốn tối thiểu mà công ty phải có để hoạt động và thực hiện nghĩa vụ tài chính. Điều này nhằm đảm bảo rằng công ty có đủ khả năng tài chính để trả nợ khi đến hạn. Mức vốn điều lệ tối thiểu thường được quy định bởi cơ quan quản lý chứng khoán hoặc theo các quy định pháp lý cụ thể của quốc gia.
• Hoạt động kinh doanh ổn định: Công ty phải có lịch sử hoạt động kinh doanh ổn định và có khả năng trả nợ. Điều này đảm bảo rằng công ty có kinh nghiệm và khả năng tài chính để thanh toán các khoản nợ phát sinh từ việc phát hành trái phiếu. Các công ty mới thành lập hoặc có lịch sử hoạt động không ổn định có thể gặp khó khăn trong việc thuyết phục nhà đầu tư về khả năng trả nợ của mình.
• Có báo cáo tài chính được kiểm toán: Báo cáo tài chính của công ty phải được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán độc lập. Việc kiểm toán độc lập giúp đảm bảo rằng báo cáo tài chính phản ánh chính xác tình hình tài chính của công ty, đồng thời cung cấp độ tin cậy cho nhà đầu tư. Báo cáo tài chính này cần phải được cập nhật và chính xác, phản ánh đúng thực trạng tài chính của công ty.
• Có phương án sử dụng vốn rõ ràng: Công ty phải có phương án sử dụng số tiền thu được từ việc phát hành trái phiếu một cách hiệu quả và hợp lý. Phương án này cần phải được trình bày rõ ràng và chi tiết, cho thấy cách công ty dự định sử dụng vốn để đạt được các mục tiêu kinh doanh và tài chính cụ thể. Điều này giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về việc đầu tư của mình và đảm bảo rằng vốn huy động được sử dụng một cách có ích. 

(ii) Điều kiện cụ thể cho từng loại trái phiếu

• Trái phiếu chuyển đổi: Trái phiếu chuyển đổi cho phép nhà đầu tư chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của công ty vào một thời điểm trong tương lai. Điều này tạo ra một động lực hấp dẫn cho nhà đầu tư, vì họ có thể hưởng lợi từ sự tăng trưởng giá trị cổ phiếu của công ty.

- Điều kiện về vốn điều lệ và lợi nhuận: Công ty phải đáp ứng các yêu cầu về vốn điều lệ tối thiểu và các chỉ tiêu tài chính khác để chứng minh khả năng tài chính và khả năng sinh lời.

- Quyết định của Đại hội đồng cổ đông: Phát hành trái phiếu chuyển đổi phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Quyết định này đảm bảo rằng việc phát hành trái phiếu là phù hợp với lợi ích của các cổ đông hiện tại và không ảnh hưởng xấu đến quyền lợi của họ.

• Trái phiếu kèm chứng quyền: Trái phiếu kèm chứng quyền cho phép nhà đầu tư mua thêm cổ phiếu của công ty với giá ưu đãi trong một khoảng thời gian nhất định. Đây là một hình thức kết hợp giữa trái phiếu và chứng quyền, mang lại cơ hội đầu tư đa dạng hơn.

- Điều kiện tài chính: Công ty cần phải đáp ứng các điều kiện tài chính nhất định tương tự như đối với trái phiếu chuyển đổi. Điều này đảm bảo rằng công ty có đủ khả năng tài chính để thực hiện cam kết của mình.

- Quyết định của Đại hội đồng cổ đông: Tương tự như trái phiếu chuyển đổi, phát hành trái phiếu kèm chứng quyền cũng phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua. Quyết định này đảm bảo rằng tất cả các cổ đông đều đồng ý với việc phát hành và các điều khoản kèm theo.

2.2. Quy trình phát hành trái phiếu của công ty đại chúng

Quy trình phát hành trái phiếu của công ty đại chúng

Quy trình phát hành trái phiếu của công ty đại chúng là một chuỗi các bước cần thực hiện để huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu. Quy trình này bao gồm nhiều giai đoạn, từ việc chuẩn bị và lập kế hoạch đến việc thực hiện phát hành và quản lý sau phát hành.

(i) Chuẩn bị và lập kế hoạch

Đánh giá nhu cầu vốn:

• Xác định mục tiêu huy động vốn: Công ty cần xác định rõ mục tiêu và lý do huy động vốn. Mục tiêu này có thể là mở rộng hoạt động, đầu tư vào dự án mới, hoặc cơ cấu lại nợ.
• Lập kế hoạch tài chính: Đánh giá nhu cầu vốn cần huy động và lập kế hoạch tài chính phù hợp. Điều này bao gồm việc xác định số lượng trái phiếu cần phát hành, lãi suất, kỳ hạn, và các điều khoản khác.

Đánh giá điều kiện pháp lý và tài chính:

• Kiểm tra yêu cầu pháp lý: Xem xét các quy định pháp lý liên quan đến việc phát hành trái phiếu và đảm bảo rằng công ty đáp ứng tất cả các yêu cầu của cơ quan quản lý chứng khoán.
• Đánh giá khả năng tài chính: Đảm bảo công ty có tình hình tài chính ổn định và đủ khả năng trả nợ. Điều này bao gồm việc kiểm tra báo cáo tài chính và các chỉ tiêu tài chính quan trọng.

Lập phương án phát hành:

• Xác định cấu trúc trái phiếu: Quyết định về các yếu tố như lãi suất trái phiếu, kỳ hạn, và các điều khoản kèm theo (như quyền chuyển đổi hoặc chứng quyền).
• Soạn thảo hồ sơ phát hành: Chuẩn bị các tài liệu cần thiết như bản cáo bạch, hợp đồng phát hành trái phiếu, và các báo cáo tài chính.

(ii) Quyết định và phê duyệt

Thông qua phương án phát hành: 

• Quyết định của Hội đồng Quản trị: Hội đồng quản trị của công ty cần phê duyệt phương án phát hành trái phiếu, bao gồm các điều khoản và điều kiện của trái phiếu.
• Đại hội đồng cổ đông: Đối với một số loại trái phiếu (như trái phiếu chuyển đổi hoặc trái phiếu kèm chứng quyền), cần có sự thông qua của Đại hội đồng cổ đông. Quyết định này đảm bảo rằng tất cả các cổ đông đều đồng ý với phương án phát hành và các điều khoản kèm theo.

Đăng ký với cơ quan quản lý:

• Gửi hồ sơ đăng ký: Nộp hồ sơ phát hành trái phiếu và các tài liệu liên quan đến cơ quan quản lý chứng khoán (như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước hoặc tương đương).
• Nhận phê duyệt: Đợi cơ quan quản lý xem xét và phê duyệt hồ sơ phát hành. Cơ quan này có thể yêu cầu bổ sung thông tin hoặc sửa đổi tài liệu.

(iii) Thực hiện phát hành

Tuyển chọn ngân hàng đầu tư hoặc công ty chứng khoán:

• Lựa chọn tổ chức trung gian: Chọn ngân hàng đầu tư hoặc công ty chứng khoán để thực hiện việc phát hành và phân phối trái phiếu. Tổ chức này sẽ giúp thiết lập giá trái phiếu, thực hiện chiến lược tiếp thị, và phân phối trái phiếu cho nhà đầu tư.

Định giá và phát hành trái phiếu:

• Định giá trái phiếu: Xác định giá phát hành trái phiếu dựa trên các yếu tố thị trường và điều kiện tài chính của công ty.
• Phát hành trái phiếu: Tiến hành phát hành trái phiếu ra công chúng hoặc cho nhóm nhà đầu tư nhất định theo cách thức đã thỏa thuận.

(iv) Quản lý sau phát hành

Thực hiện nghĩa vụ thanh toán:

• Thanh toán lãi suất: Đảm bảo thanh toán lãi suất định kỳ cho các nhà đầu tư theo cam kết trong hợp đồng phát hành.
• Trả gốc: Trả lại số tiền gốc khi trái phiếu đến hạn theo điều khoản đã quy định.

Báo cáo và công bố thông tin:

• Cập nhật báo cáo tài chính: Cung cấp báo cáo tài chính định kỳ và các thông tin liên quan đến tình hình tài chính của công ty cho cơ quan quản lý và nhà đầu tư.
• Công bố thông tin: Đảm bảo rằng thông tin về việc phát hành trái phiếu và các thay đổi liên quan được công bố công khai và minh bạch.

(v) Đánh giá và điều chỉnh

Đánh giá hiệu quả phát hành:

• Phân tích kết quả: Đánh giá kết quả của đợt phát hành trái phiếu, bao gồm việc xem xét phản ứng của thị trường và các chỉ tiêu tài chính liên quan.
• Rút kinh nghiệm: Rút kinh nghiệm từ quá trình phát hành để cải thiện các đợt phát hành trái phiếu trong tương lai.

Điều chỉnh chiến lược:

• Xem xét các điều chỉnh cần thiết: Nếu cần, thực hiện các điều chỉnh trong chiến lược tài chính và kế hoạch huy động vốn để phù hợp với điều kiện thị trường và nhu cầu của công ty.

>>> Tìm hiểu thêm về: Công ty đại chúng là gì? Quy định thành lập công ty đại chúng

3. Lợi ích của việc phát hành trái phiếu của công ty đại chúng

Phát hành trái phiếu mang lại nhiều lợi ích cho các công ty đại chúng, giúp họ tăng cường năng lực tài chính, tối ưu hóa cấu trúc vốn, và hỗ trợ phát triển dài hạn. Dưới đây là ba lợi ích chính của việc phát hành trái phiếu đối với các công ty đại chúng:

3.1. Huy động vốn hiệu quả mà không pha loãng cổ phần

• Bảo vệ quyền sở hữu: Khi phát hành trái phiếu, công ty có thể huy động một lượng vốn lớn mà không cần phải phát hành thêm cổ phiếu, từ đó tránh việc pha loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu. Điều này đặc biệt quan trọng khi công ty muốn giữ quyền kiểm soát của các cổ đông chính, nhưng vẫn cần vốn để mở rộng hoạt động hoặc đầu tư vào các dự án mới.
• Không ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu: Trái phiếu là một công cụ nợ, không phải là công cụ vốn. Do đó, việc phát hành trái phiếu không làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành, tránh gây áp lực giảm giá cổ phiếu do tăng cung cổ phiếu trên thị trường.

3.2. Tối ưu hóa chi phí tài chính

• Lãi suất cố định: Trái phiếu thường đi kèm với lãi suất cố định trong suốt kỳ hạn của chúng. Điều này giúp công ty dự đoán và kiểm soát chi phí tài chính một cách ổn định và dễ dàng hơn. Trong điều kiện lãi suất thị trường biến động, việc có lãi suất cố định từ trái phiếu có thể giúp công ty tránh được rủi ro tăng chi phí vay vốn.
• Chi phí vốn thấp hơn: So với việc vay ngân hàng, phát hành trái phiếu có thể mang lại chi phí vốn thấp hơn, đặc biệt khi công ty có xếp hạng tín dụng tốt. Điều này giúp công ty tiết kiệm chi phí lãi vay và cải thiện lợi nhuận.

3.3. Đa dạng hóa nguồn vốn và tăng tính linh hoạt tài chính

• Đa dạng hóa nguồn vốn: Phát hành trái phiếu giúp công ty không chỉ phụ thuộc vào một nguồn tài chính duy nhất, như vay ngân hàng hoặc phát hành cổ phiếu. Điều này làm tăng tính ổn định và giảm rủi ro tài chính cho công ty.
• Tăng tính linh hoạt: Trái phiếu có thể được phát hành với nhiều kỳ hạn và điều kiện khác nhau, cho phép công ty điều chỉnh các khoản vay phù hợp với nhu cầu tài chính của mình. Ngoài ra, công ty có thể phát hành các loại trái phiếu đặc biệt như trái phiếu chuyển đổi hoặc trái phiếu kèm chứng quyền để thu hút các nhà đầu tư với các chiến lược đầu tư khác nhau.

Việc phát hành trái phiếu mang lại nhiều lợi ích cho các công ty đại chúng, bao gồm khả năng huy động vốn hiệu quả mà không làm ảnh hưởng đến quyền sở hữu của cổ đông, tối ưu hóa chi phí tài chính, và đa dạng hóa nguồn vốn.

>>> Xem thêm về: Ưu điểm và nhược điểm của mô hình công ty đại chúng

4. Câu hỏi thường gặp

Công ty đại chúng cần điều kiện gì để phát hành trái phiếu?

Trả lời: Công ty cần là công ty cổ phần, có vốn điều lệ tối thiểu, lịch sử kinh doanh ổn định, báo cáo tài chính được kiểm toán và phương án sử dụng vốn rõ ràng.

Quy trình phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào?

Trả lời: Quy trình bao gồm chuẩn bị kế hoạch, phê duyệt phương án phát hành, đăng ký với cơ quan quản lý, thực hiện phát hành, và quản lý sau phát hành.

Lợi ích của việc phát hành trái phiếu là gì?

Trả lời: Lợi ích bao gồm huy động vốn mà không pha loãng cổ phần, tối ưu hóa chi phí tài chính, và đa dạng hóa nguồn vốn.

Trong bài viết, Công ty Luật ACC đã cung cấp những nội dung liên quan đến quy định phát hành trái phiếu của công ty đại chúng như thế nào? Mong rằng những thông tin này sẽ hữu ích đối với Quý bạn đọc. Nếu bạn đọc còn có những câu hỏi nào khác về công ty đại chúng cần được hỗ trợ tư vấn, bạn có thể liên hệ với Công ty Luật ACC qua số hotline 1900.3330.