
trái phiếu chuyển đổi có đặc tính
1. Một số đặc điểm của Trái phiếu chuyển đổi
1.1 Tỷ lệ chuyển đổi
Tỷ lệ chuyển đổi là yếu tố quyết định xem một trái phiếu có thể chuyển đổi được hay không. Tỷ lệ này cho biết mỗi trái phiếu có thể chuyển đổi được bao nhiêu cổ phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi được thể hiện dưới dạng tỷ lệ chuyển đổi hoặc giá. Điều này được quy định trong hợp đồng mua bán trái phiếu và đi kèm với một số điều khoản khác.
1.2 Lãi suất
Tương tự trái phiếu thông thường, nhà đầu tư có thể hưởng lãi định kỳ khi nắm giữ loại trái phiếu này. Do đó, lãi suất của loại trái phiếu này sẽ thấp hơn so với các loại trái phiếu khác.
1.3 Chuyển đổi bắt buộc
Đối với trái phiếu chuyển đổi, bất lợi lớn là các công ty có quyền thu hồi trái phiếu đã phát hành. Điều này có nghĩa là trái phiếu có thể được công ty yêu cầu chuyển đổi. Do đặc điểm của cổ phiếu và trái phiếu, loại cổ phiếu này đôi khi gây ra một số nhầm lẫn cho các nhà đầu tư. Từ đó, đầu tư vào loại trái phiếu này đòi hỏi nhà đầu tư phải xem xét các tác động ảnh hưởng đến cả tài sản chứng khoán là cổ phiếu và trái phiếu. Đặc biệt, các công ty phát hành trái phiếu có thể thu hồi trái phiếu với một mức giá nhất định nhằm hạn chế việc cổ phiếu của họ tăng giá đột ngột. Những yếu tố này đóng một vai trò quan trọng trong việc xác định giá chuyển đổi.
2. Lợi ích
Đối với công ty phát hành
- Tạo thêm khả năng huy động vốn trên thị trường cho công ty khi việc phát hành cổ phiếu phổ thông và trái phiếu không thuận lợi.
- Lãi suất trái phiếu chuyển đổi thấp hơn trái phiếu thường. Điều này có thể cho phép công ty huy động vốn với chi phí thấp hơn.
- Khi các trái chủ chuyển đổi cũng có thể cải thiện cấu trúc vốn của công ty.
Đối với những nhà đầu tư mua loại trái phiếu này
- Đảm bảo hưởng lãi suất cố định khi chưa thực hiện chuyển đổi và không chịu rủi ro của công ty.
- Tính chuyển đổi của trái phiếu tạo cơ hội cho nhà đầu tư được hưởng lợi nhiều hơn khi giá cổ phiếu của công ty phát hành trên thị trường tăng lên.
3. Hạn chế
Đối với công ty phát hành
- Quyết định chuyển đổi (trái phiếu chuyển đổi) thuộc về trái chủ, đặt công ty vào thế bị động về tổ chức vốn.
Nếu công ty có khả năng kiếm được lợi nhuận cao, trái chủ (bondholder) sẽ chuyển trái phiếu thành cổ phiếu và dẫn đến số lượng cổ đông mới tăng lên, cổ đông cũ phải chia sẻ quyền kiểm soát và thu nhập cho cổ đông mới. Đây là một nhược điểm lớn đối với máy phát.
- Một điểm bất lợi nữa là thu nhập từ trái phiếu được tính vào chi phí, từ đó được trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty, trong khi cổ tức bằng cổ phiếu được lấy từ lợi nhuận sau thuế của công ty. Vì vậy, khi các trái chủ chuyển đổi trái phiếu sẽ làm tăng thu nhập chịu thuế của công ty và giảm thu nhập sau thuế của công ty.
Đối với nhà đầu tư
Khi không chuyển đổi hoặc nếu không có khả năng chuyển đổi thì chỉ thu được lợi suất với lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường.
Nội dung bài viết:
Bình luận