Tổ chức bảo lãnh phát hành phải.vn

Đăng ký chứng khoán là gì? 

Tại Luật Chứng khoán số 70/2006/QH11 ban hành ngày 29/06/2006 đã có quy định cụ thể về giao dịch đăng ký mua chứng khoán. Như vậy, bảo lãnh phát hành chứng khoán là hoạt động trong đó người đặt mua cam kết  mua một phần hoặc  toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành trước khi phát hành ra thị trường để  bán lại. Trong trường hợp  chứng khoán phát hành không được phân phối hết, tổ chức sẽ cam kết bảo lãnh mua  số chứng khoán còn lại hoặc sẽ nỗ lực phân phối chúng ra công chúng. 

 bao-voi-cogan-cao-nhat 

 Tổ chức bảo lãnh phát hành phải là  công ty chứng khoán có đủ điều kiện được  phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành. Nếu không, tổ chức phải là  ngân hàng thương mại được ủy ban chứng khoán cấp phép bảo lãnh phát hành chứng khoán theo quy định của Bộ Tài chính.  

 Thông thường một công ty có thể bảo lãnh toàn bộ một đợt phát hành của tổ chức nhưng nếu số lượng chứng khoán quá lớn thì phải có sự kết hợp của nhiều tổ chức bảo lãnh phát hành khác. Có thể có hai hoặc ba công ty  bảo lãnh  phát hành. 

  5 phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoán phổ biến 

 Có  5 phương thức đăng ký mua chứng khoán. Tùy vào mục tiêu mà người gửi có thể lựa chọn sử dụng cách thức phù hợp, mang lại hiệu quả cao nhất. Bảo lãnh với cam kết chắc chắn 

 Bảo lãnh phát hành với cam kết chắc chắn  là phương thức bảo lãnh phát hành trong đó tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua lại toàn bộ số chứng khoán mà tổ chức phát hành muốn phát hành trên thị trường. Kết quả phân phối chứng khoán có hết hay không thì tổ chức bảo lãnh phát hành phải mua hết. 

 Phương thức này được coi là rất có lợi cho tổ chức phát hành vì rõ ràng lượng chứng khoán được phân phối đầy đủ, không dư thừa. Nhưng người bảo lãnh sẽ có thể mua với giá chiết khấu và bán lại với giá thị trường để tận dụng mức chênh lệch cao. 

 Đảm bảo với nỗ lực tốt nhất 

 Bảo lãnh phát hành với nỗ lực cao nhất  là phương thức mà người bảo lãnh phát hành sẽ đồng ý trở thành đại lý của tổ chức phát hành. Người bảo lãnh không cam kết 100% bán  hết  chứng khoán mà  chỉ cam kết cố gắng hết sức để bán được trên thị trường. Khi đáo hạn mà vẫn chưa phân phối hết, người bảo lãnh sẽ hoàn trả lại số chứng khoán còn lại cho người phát hành và không chịu phạt. 

  Tất cả hoặc không có gì là một phương thức trong đó tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh phát hành bán một số lượng chứng khoán nhất định. Nếu bán không được thì hủy toàn bộ đợt phát hành, số chứng khoán đã  phân phối trên thị trường sẽ được thu hồi trả lại cho nhà đầu tư. 

 Đảm bảo tối thiểu – tối đa 

 Phương pháp tối thiểu-tối đa là hình thức trung gian của bảo đảm nỗ lực tốt nhất và bảo đảm tất cả hoặc không có gì. Cụ thể, tổ chức phát hành sẽ yêu cầu người bảo lãnh  tự do chào bán tất cả các loại chứng khoán ở mức tối đa có thể. Trong trường hợp chứng khoán bán ra có số lượng thấp hơn  mức sàn quy định, toàn bộ đợt phát hành sẽ bị hủy bỏ. 

 Cao nhất (trần) và thấp nhất (sàn) được thỏa thuận trước khi vấn đề giữa hai bên. Thời hạn thực hiện hợp đồng được quy định trong hợp đồng sử dụng dịch vụ bảo lãnh. 

 Đảm bảo sao lưu 

 Đăng ký dự phòng  là phương thức đăng ký phát hành thêm cổ phiếu phổ thông của  công ty đại chúng. Ưu tiên phát hành cho cổ đông cũ, sau đó  phân phối ra công chúng. Đôi khi, khi các cổ đông không muốn mua cổ phiếu, tổ chức phát hành phải có một bảo đảm dự phòng cho quyền mua cũng như quyền chuyển nhượng chưa được thực hiện trên thị trường. Nói cách khác, người bảo lãnh sẽ cam kết trở thành người mua cuối cùng hoặc giúp người phát hành chào bán tất cả các cổ phiếu theo quyền chưa được thực hiện.  

 Tại thị trường Việt Nam, theo Nghị định 144/2003/NĐ.CP  ngày 28/11/2003 của Chính phủ chỉ được thực hiện phương thức bảo lãnh theo một cam kết nhất định. Các phương pháp khác đã không được thực hiện trong bất kỳ phiên bản nào cho đến nay.  Điều kiện đăng ký phát hành chứng khoán 

 Tổ chức cung cấp dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán ngoài Giấy phép bảo lãnh phát hành chứng khoán còn phải đảm bảo các điều kiện sau: 

 Người đăng ký không liên quan đến tổ chức phát hành. Các trường hợp như công ty mẹ  con, công ty và người quản lý, ký kết hợp đồng mua lại công ty, có quyền chi phối các quyết định của công ty, có quan hệ cha mẹ - vợ chồng, v.v. Đứng ra bảo lãnh  theo quy định của pháp luật.  Tổ chức bảo lãnh phát hành phải hỗ trợ tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục quan trọng trước khi chào bán chứng khoán. Ngoài ra, theo luật chứng khoán  2019  quy định: Tổ chức đăng ký mua bán chứng khoán đáp ứng  tiêu chí an toàn tài chính. Bảo lãnh phát hành chỉ được phép khi tổng giá trị chứng khoán không  lớn hơn tổng vốn chủ sở hữu,  bảo lãnh nhỏ hơn 15 lần kết quả chênh lệch giữa giá trị tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn (số liệu dựa trên báo cáo quý trước). Giá trị khoản bảo lãnh tối đa bằng 50% vốn tự có của bên bảo lãnh tại thời điểm cuối quý gần nhất với ngày ký hợp đồng bảo lãnh. Ngoại trừ  phát hành  trái phiếu  chính phủ.  Tổ chức phát hành chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ đăng ký mua bán chứng khoán khi đã đăng ký và được phép thực hiện nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán. Vốn pháp định yêu cầu là 165 tỷ đồng, tổ chức không vi phạm pháp luật trước thời điểm  bảo lãnh ít nhất 6 tháng liên tục.  Cần mở  tài khoản riêng  với công ty đăng ký mua chứng khoán để nhận tiền mua chứng khoán từ khách hàng. Tài khoản được mở tại một ngân hàng đang hoạt động hợp pháp. Điều này đảm bảo sự rõ ràng và minh bạch trong suốt quá trình phát hành, tránh nhầm lẫn  giữa các quỹ và ngăn ngừa gian lận. Việc đăng ký theo một số cam kết  sẽ không được thực hiện trong một số trường hợp: 

 Tổ chức bảo lãnh phát hành độc lập hoặc  tổ chức tự mình sở hữu  10% vốn cổ phần của tổ chức phát hành.  Một tổ chức cùng sở hữu ít nhất 30% vốn cổ phần của người đăng ký và tổ chức phát hành. Điều này có nghĩa là có một bên thứ ba liên kết với hai chủ thể là người bảo lãnh và người phát hành.  Nếu đợt phát hành này có giá trị cam kết bảo lãnh lớn gấp đôi vốn tự có của bên bảo lãnh thì  phải thành lập  tổ bảo lãnh  chứ không thể bảo lãnh tùy tiện. Lúc này sẽ có tổ chức bảo lãnh chính nắm giữ tỷ lệ cam kết cao hơn các tổ chức bảo lãnh phụ. bánh mì dài 

 Quy trình bảo hành và phí  

 Quy trình đăng ký mua chứng khoán bao gồm 4 bước: 

 Thứ nhất: Phân tích, đánh giá khả năng  phát hành. Tính toán xem đánh giá có công bằng không và nên điều chỉnh  như thế nào.  Thứ hai: Chuẩn bị đầy đủ hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng. Hồ sơ đầy đủ theo quy định của luật chứng khoán.  Thứ ba: Phân phối chứng khoán trên thị trường.  Cuối cùng: Ổn định và điều tiết thị trường. Lưu ý không được can thiệp  thao túng thị trường,  vi phạm pháp luật sẽ bị xử phạt và  xử phạt theo quy định. Khi nói đến vấn đề phí bảo lãnh phát hành chứng khoán, sẽ có sự khác biệt giữa các tổ chức cung cấp dịch vụ này. Thông thường, người phát hành  trả hoa hồng dựa trên số tiền nhận được khi phát hành. Hoa hồng không cố định vì nó phụ thuộc rất nhiều vào kết quả của đợt phát hành chứng khoán. Nó có thể cao nếu nguồn cung lớn và ngược lại. 

 Khó khăn trong  phân phối cũng sẽ ảnh hưởng đến hoa hồng trả cho tổ chức phát hành. Ngoài ra, một số tổ chức tính phí lưu trữ đối với các đầu sách không bán được hoặc bị trả lại. Người bảo lãnh có trách nhiệm giải thích các khoản phí  để người phát hành hiểu. 

 Bảo lãnh phát hành chứng khoán quan trọng như thế nào?  Có nhiều lý do để mua chứng khoán: 

 Trước hết, nó đảm bảo sự thành công của việc phát hành chứng khoán của tổ chức. Có những công ty khi mới  niêm yết vẫn muốn định giá chứng khoán ở mức cao nhằm huy động  vốn đáng kể. Nhưng các nhà đầu tư sợ muốn nắm giữ chứng khoán ở mức giá thấp hơn. Như vậy, nếu không có tài sản đảm bảo, nhà đầu tư và  tổ chức phát hành chứng khoán khó có thể gặp  nhau để giao dịch. Việc đăng ký mua có thể được điều chỉnh với mức giá hợp lý hơn,  nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận hơn, nhờ đó lượng chứng khoán tồn đọng có tính thanh khoản cao.  Bảo lãnh phát hành làm tăng khả năng phát hành thành công khi các công ty mới tham gia thị trường.  Hoạt động này giúp tổ chức phát hành chứng khoán tăng  uy tín và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn. Về vấn đề tiếp theo, bạn có thể dễ dàng tiếp cận  vốn thị trường tốt. Trên đây là toàn bộ những thông tin về đăng ký mua bán chứng khoán mà Finhay muốn giới thiệu đến bạn đọc. Các đặc điểm và điều kiện bảo lãnh được trình bày chi tiết để nhà đầu tư hiểu rõ về nghiệp vụ này. Từ đó có thêm kiến ​​thức về chứng khoán, tự tin đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn nhất. Chúc may mắn.