Hoán đổi trái phiếu (tiếng anh: BOND SWAP) là gì?

Theo quy định tạo khoản 3 Điều 4 Luật chứng khoán năm 2019 thì "Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần nợ của tổ chức phát hành." Vậy hoán đổi trái phiếu (tiếng anh: BOND SWAP) là gì? Tại sao cần phải hoán đổi trái phiếu. Mời quý bạn đọc tham khảo bài viết dưới đây của công ty luật ACC.

1. Hoán đổi trái phiếu (tiếng anh: BOND SWAP) là gì?

Trái phiếu được hoán đổi là trái phiếu phát hành lần đầu hoặc trái phiếu phát hành bổ sung được lựa chọn để hoán đổi cho các loại trái phiếu đang lưu hành. Là nơi việc cùng mua, cùng bán lại 2 mã trái phiếu khác nhau cùng một chủ thể phát hành tại cùng một thời điểm với mục tiêu cơ cấu lại danh mục trái phiếu.

Trước khi tìm hiểu về trái phiếu hoán đổi, Công ty luật ACC đề xuất quý bạn đọc tham khảo thêm Bài viết Trái phiếu là gì? Đặc điểm, phân loại trái phiếu? để có cái nhìn tổng quan và dễ hiểu hơn.

2. Các loại hoán đổi trái phiếu

Có nhiều loại hoán đổi trái phiếu khác nhau, cụ thể như sau:

• Hoán đổi kỳ đáo hạn các trái phiếu có kỳ đáo hạn khác nhau, như trái phiếu dài hạn lấy các trái phiếu có các kỳ đáo hạn ngắn hơn;
• Hoán đổi chất lượng: là một loại hoán đổi; trong đó bạn đang muốn chuyển từ trái phiếu có xếp hạng chất lượng tín dụng thấp hơn sang trái phiếu có xếp hạng tín dụng cao hơn hoặc ngược lại. Xếp hạng tín dụng thường phản ánh tình trạng tài chính của tổ chức phát hành. Đây là một trong những yếu tố trong việc thị trường xác định lợi nhuận của một chứng khoán cụ thể.;
• Hoán đổi lợi suất nhằm mục đích tối đa hóa lợi nhuận trên vốn đầu tư, bằng cách mua các trái phiếu có chiết khấu cao khi lãi suất đang hạ;
• Hoán đổi thuế tạo khoản lỗ tính trừ thuế, bù trừ với lãi từ vốn kiếm được bằng trái phiếu thay thế, trong khi vẫn bảo toàn vốn đầu tư gốc.

3. Tại sao nên hoán đổi trái phiếu?

Hoán đổi trái phiếu có thể là một công cụ đầu tư rất hiệu quả để:

• Tăng chất lượng danh mục đầu tư của bạn;
• Tăng tổng lợi nhuận của bạn;
• Hưởng lợi từ việc thay đổi lãi suất;
• Giảm thuế của bạn.

4. Các câu hỏi thường gặp

4.1 Các quỹ đầu tư trái phiếu phổ biến ở Việt Nam

Hiện nhà đầu tư có thể mua các trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, hoặc đầu tư vào các quỹ đầu tư trái phiếu. Các quỹ đầu tư phổ biến ở Việt Nam gồm:

• Quỹ đầu tư trái phiếu Techcom (quỹ TCBS) hiện là một trong những quỹ đầu tư lớn nhất Việt Nam. Quỹ này chú trọng đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp.
• Quỹ đầu tư trái phiếu SSI là mô hình quỹ mở nội địa, tập trung vào những khách hàng là nhà đầu tư trong và ngoài nước.
• Quỹ đầu tư trái phiếu VCB – FIF là mô hình quỹ mở với 100% tài sản của quỹ được đầu tư vào các trái phiếu có chất lượng tín dụng tốt.

4.2 Giá trái phiếu là gì?

Giá trái phiếu hay gia phát hành trái phiếu chính là định mức giá trị của mỗi trái phiếu khi được chào bán ra ngoài thị trường. Các loại trái phiếu khác nhau sẽ có giá phát hành khác nhau. Thông thường giá của trái phiếu sẽ được tính toán theo mức phần trăm của giá trị mệnh giá đó. Để tính toán đưa ra giá của một trái phiếu là một công việc phức tạp. Cần phải dựa vào tình hình thực tế của thị trường lúc đó, thị trường của bên phát hành trái phiếu, cân nhắc tính toán rất kỹ lưỡng. Một số khái niệm thường gặp trong giá phát hành trái phiếu:

• Giá đi ngang: Là giá trái phiếu ngang bằng với giá phát hành của trái phiếu đó và được chào bán ra thị trường.

• Giá chiết khấu: Mệnh giá của trái phiếu cao hơn giá phát hành. Các nhà đầu tư trái phiếu có thể mua trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá của nó.

• Giá gia tăng: Giá bán phát hành ra thị trường cao hơn mệnh giá của trái phiếu.

Như vậy chúng ta có thể thấy việc đầu tư vào trái phiếu nên tùy vào từng thời gian nhất định, lựa chọn loại giá trái phiếu đầu tư cho hợp lý.