So sánh trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi

Hiện nay trên thị trường chứng khoán, trái phiếu là những hình thức đầu tư rất phổ biến. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư mới tham gia thị trường vẫn luôn băn khoăn trong việc lựa chọn đầu tư vào trái phiếu và chưa phân biệt được trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi. Để có thể lựa chọn sản phẩm đầu tư phù hợp, nhà đầu tư cần phân biệt được các đặc điểm cơ bản giữa hai loại trái phiếu này. Bài viết dưới đây sẽ so sánh trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi để các nhà đầu tư có thể phân biệt được và có thể lựa chọn sản phẩm đầu tư phù hợp nhu cầu của bản thân.

So sánh trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi

1. Khái niệm

Trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán có kỳ hạn từ 01 năm trở lên do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả nợ gốc, lãi, và các nghĩa vụ khác (nếu có) của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư sở hữu trái phiếu.

Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) là loại trái phiếu do công ty cổ phần phát hành, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của doanh nghiệp phát hành theo điều kiện, điều khoản đã được xác định trong phương án phát hành trái phiếu.

Trái phiếu thường, hay được gọi là trái phiếu không chuyển đổi. Trái phiếu không chuyển đổi được hiểu là một loại khi đã được phát hành ra thị trường không có tính thay đổi. Khi đó nhà đầu tư mua trái phiếu sẽ không được phép chuyển thành cổ phiếu phổ thông của công ty đã phát hành như trên.

2. Đặc điểm

Sự khác biệt của trái phiếu chuyển đổi so với trái phiếu thông thường đó là quyền chuyển đổi sang cổ phiếu theo một tỷ lệ cố định trong tương lai của trái chủ. Do đó, trái phiếu chuyển đổi có giá trị hơn trái phiếu thông thường.

Vì sự khác biệt duy nhất và lớn nhất giữa trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi là quyền chuyển đổi của trái phiếu chuyển đổi, nên dẫn đến trái phiếu chuyển đổi có những đặc điểm sau:

• Tỷ lệ chuyển đổi: Cho biết mỗi trái phiếu có thể chuyển đổi được thành bao nhiêu cổ phiếu. Tỷ lệ chuyển đổi được thể hiện dưới dạng tỷ số hoặc mức giá chuyển đổi.
• Thời gian chuyển đổi: Là thời gian nắm giữ mà sau đó nhà đầu tư có thể thực hiện quyền đổi trái phiếu sang cổ phiếu.
• Lãi suất: Giống như trái phiếu thông thường, trái phiếu chuyển đổi cũng đem đến khoản lãi suất định kỳ cho nhà đầu tư. Dù vậy, mức lãi suất này sẽ thấp hơn.
• Chuyển đổi bắt buộc: Trường hợp này xảy ra khi giá cổ phiếu lên cao hơn giá trị mà nó có thể đạt được vào thời điểm trái phiếu được mua lại hoặc bị thu hồi. Đặc tính này làm hạn chế khả năng tăng giá quá cao của trái phiếu chuyển đổi.

3. Ưu điểm và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi

Ưu điểm:

• Trái phiếu chuyển đổi cũng giống trái phiếu thường, tức là cũng được thanh toán tiền lãi với một lãi suất cố định và sẽ được mua lại với giá bằng mệnh giá vào lúc đáo hạn. Thu nhập từ lãi suất trái phiếu thường cao hơn và chắc chắn hơn thu nhập từ cổ tức trên cổ phiếu.
• Người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi có quyền ưu tiên hơn các cổ đông nắm giữ cổ phiếu khi công ty phá sản và bị thanh lý.
• Giá thị trường của trái phiếu chuyển đổi có chiều hướng ổn định hơn giá cổ phiếu trong thời kỳ thị trường sa sút. Giá trị của trái phiếu chuyển đổi trên thị trường sẽ được hỗ trợ bởi các lãi suất hiện hành của những trái phiếu cạnh tranh khác.
• Khả năng chuyển đổi được của trái phiếu tạo cơ hội cho người đầu tư có thể hưởng lợi nhiều hơn khi giá cổ phiếu của công ty phát hành trên thị trường tăng lên.
• Nhà đầu tư có quyền lựa chọn. Họ sẽ không bị lỗ nặng khi giá cổ phiếu sụt giảm xuống dưới giá chuyển đổi (họ sẽ không thực hiện quyền chuyển đổi) mà vẫn có lợi khi giá cổ phiếu tăng mạnh (họ sẽ thực hiện quyền chuyển đổi rồi bán cổ phiếu sau khi chuyển đổi).

Nhược điểm:

• Nhà đầu tư được hưởng mức lãi suất thấp hơn so với các loại trái phiếu khác.
• Thời gian chuyển đổi thường dài nên tiềm ẩn nhiều yếu tố rủi ro.
• Nếu công ty phải ngưng hoạt động bởi những tình huống như sáp nhập, hợp nhất hay giải thể thì những người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi sẽ bị mất đặc quyền chuyển đổi.
• Khi chưa chuyển đổi hoặc nếu không có cơ hội chuyển đổi thì chỉ được hưởng mức lợi tức với một lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường.

4. Các câu hỏi thường gặp

4.1. Trái phiếu chuyển đổi là gì?

Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond) là loại trái phiếu do công ty cổ phần phát hành, có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của doanh nghiệp phát hành theo điều kiện, điều khoản đã được xác định trong phương án phát hành trái phiếu.

4.2. Trái phiếu thường là gì?

Trái phiếu thường, hay được gọi là trái phiếu không chuyển đổi. Trái phiếu không chuyển đổi được hiểu là một loại khi đã được phát hành ra thị trường không có tính thay đổi. Khi đó nhà đầu tư mua trái phiếu sẽ không được phép chuyển thành cổ phiếu phổ thông của công ty đã phát hành như trên.

4.3. Có nên mua trái phiếu chuyển đổi không?

Trái phiếu chuyển đổi cũng có những ưu điểm và nhược điểm như bài viết đã phân tích ở trên. Các quý bạn đọc trước khi quyết định mua trái phiếu chuyển đổi, nên cân nhắc ưu điểm và nhược điểm của loại trái phiếu này, đồng thời cân nhắc nhu cầu, tài chính của bản thân để đưa ra quyết định phù hợp.

Qua bài viết chúng ta thấy được, sự khác biệt của trái phiếu chuyển đổi so với trái phiếu thông thường đó là quyền chuyển đổi sang cổ phiếu theo một tỷ lệ cố định trong tương lai của trái chủ. Các nhà đầu tư có nên đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi hay không tuỳ thuộc vào nhu cầu, tài chính của bản thân đồng thời cân nhắc đến ưu điểm và nhược điểm của loại trái phiếu này. Trên đây là bài viết cung cấp cho Quý bạn đọc về So sánh trái phiếu thường và trái phiếu chuyển đổi. Nếu quý bạn đọc còn thắc mắc về cổ phiếu thường và trái phiếu doanh nghiệp, Quý bạn đọc có thể liên hệ với chúng tôi để được hỗ trợ.