Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì? Lợi ích phát hành?

Trái phiếu là công cụ rất hiệu quả trong việc huy động vốn. Phát hành trái phiếu giúp doanh nghiệp thu hút lượng lớn các nhà đầu tư một cách hiệu quả. Bài viết dưới đây của ACC về Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì? Lợi ích phát hành? hi vọng đem đến nhiều thông tin chi tiết và cụ thể cho Quý bạn đọc.

Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì? Lợi ích phát hành?

I. Trái phiếu doanh nghiệp là gì?

Theo khoản 1 Điều 4 Nghị định 163/2018/NĐ-CP, trái phiếu doanh nghiệp là loại chứng khoán có kỳ hạn từ 01 năm trở lên do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả nợ gốc, lãi và các nghĩa vụ khác (nếu có) của doanh nghiệp đối với nhà đầu tư sở hữu trái phiếu.

Trong đó, doanh nghiệp phát hành trái phiếu là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam (căn cứ khoản 1 Điều 2 Nghị định 163).

Về đối tượng được mua trái phiếu, Điều 8 Nghị định này cho phép cả các tổ chức, cá nhân Việt Nam và tổ chức, cá nhân nước ngoài đều được tham gia mua trái phiếu để đầu tư. Đồng thời, khi tham gia đầu tư trái phiếu, nhà đầu tư phải tự đánh giá mức độ rủi ro, hạn chế về giao dịch trái phiếu được đầu tư và tự chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình.

II. Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì?

Mục đích chính của trái phiếu doanh nghiệp hay việc doanh nghiệp phát hành trái phiếu là giúp các công ty huy động thêm tiền mặt mà không phải vay ngân hàng, bán vốn cổ phần – tức là phát hành thêm cổ phiếu – hoặc tìm kiếm các nhà đầu tư mạo hiểm.

Các công ty phát hành trái phiếu để huy động tiền mặt nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của họ hoặc tái đầu tư vào một dự án hoặc kế hoạch mở rộng cụ thể. Các nhà đầu tư mua trái phiếu công ty đang cho công ty vay tiền, giống như cách các nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ như đang cho chính phủ vay tiền để tài trợ cho chi tiêu công.”

Trái chủ (tức người mua trái phiếu) được hưởng hai nguồn thu nhập:

– Các khoản trả góp lãi suất thường xuyên, thường được trả hàng năm hoặc nửa năm. Hầu hết các trái phiếu trả một lãi suất cố định, nhưng trái phiếu có lãi suất thay đổi, hoặc thả nổi, cũng tồn tại. Chúng thường dựa trên điểm chuẩn, chẳng hạn như chỉ số trái phiếu hoặc tỷ giá kho bạc hiện hành.

– Hoàn trả đầy đủ tiền gốc sau khi thời hạn của trái phiếu kết thúc. Trái phiếu công ty thường có thời gian đáo hạn từ ba năm đến 10 năm, mặc dù chúng có thể ngắn hơn hoặc dài hơn.

Sau khi được phát hành, trái phiếu công ty giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, trên thị trường trái phiếu thứ cấp. Các nhà đầu tư luôn có thể chọn bán trái phiếu theo giá thị trường trước khi trái phiếu đáo hạn. Động thái này có thể mang lại lợi nhuận nếu lãi suất, nói chung, đã giảm kể từ khi trái phiếu được phát hành: Lãi suất giảm làm tăng giá trái phiếu – bởi vì trái phiếu đó hiện đang trả một mức lãi suất trung bình cao hơn.

III. Lợi ích của phát hành trái phiếu

* Tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Nếu công ty có thể tạo ra lợi nhuận dương bằng cách sử dụng số tiền thu được từ việc bán trái phiếu, thì lợi tức trên vốn chủ sở hữu của nó sẽ tăng lên. Điều này là do việc phát hành trái phiếu không làm thay đổi số lượng cổ phiếu đang lưu hành, do đó nhiều lợi nhuận hơn được chia cho vốn chủ sở hữu của công ty dẫn đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn. Tuy nhiên, nghĩa vụ trả lãi là một rủi ro có thể gây khó khăn về tài chính nếu công ty phát hành rơi vào thời kỳ khó khăn.

* Nhận khoản khấu trừ tiền lãi

Chi phí lãi vay trên trái phiếu được khấu trừ thuế, vì vậy công ty có thể giảm thu nhập chịu thuế bằng cách phát hành trái phiếu. Đây không phải là trường hợp nó bán cổ phiếu, vì bất kỳ khoản cổ tức nào trả cho cổ đông đều không được khấu trừ thuế. Việc khấu trừ lãi có thể làm cho chi phí hiệu quả của nợ khá thấp, nếu một công ty có thể phát hành trái phiếu với lãi suất đủ thấp.

* Giảm thiểu sự không chắc chắn khi hoàn vốn

Các điều khoản mà trái phiếu sẽ được hoàn trả được chốt trong hợp đồng trái phiếu tại thời điểm phát hành, vì vậy không có gì chắc chắn về việc trái phiếu sẽ được thanh toán như thế nào vào ngày đáo hạn. Điều này làm cho thủ quỹ của công ty dễ dàng lên kế hoạch cho việc nghỉ hưu trái phiếu. Cũng có thể có một lựa chọn để thay thế trái phiếu bằng một đợt phát hành trái phiếu mới, do đó xoay chuyển nợ. Đây không phải là trường hợp của cổ phiếu, nơi công ty có thể cần phải đưa ra một khoản phí bảo hiểm đáng kể cho các cổ đông để thuyết phục họ bán lại cổ phần của mình.

* Bảo vệ cổ đông

Khi nhóm cổ đông hiện hữu không muốn lợi ích sở hữu của họ bị giảm bớt do việc bán cổ phần cho các nhà đầu tư mới, họ sẽ thúc đẩy phát hành trái phiếu. Vì trái phiếu là một dạng nợ nên sẽ không có cổ phiếu mới nào được bán. Tuy nhiên, đây không phải là trường hợp trái phiếu được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành; trái phiếu có đặc điểm này được gọi là trái phiếu chuyển đổi và có thể làm giảm lợi ích sở hữu nếu cổ đông hiện hữu.

* Giảm thiểu sự tham gia của ngân hàng

Một công ty trực tiếp phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư, do đó, không có bên thứ ba, chẳng hạn như ngân hàng, có thể tăng lãi suất trả hoặc áp đặt các điều kiện cho công ty. Do đó, nếu một công ty đủ lớn để có thể phát hành trái phiếu, thì đây là một cải tiến đáng kể so với việc cố gắng vay vốn từ ngân hàng.

* Giao dịch để có tỷ giá tốt hơn

Nếu lãi suất giảm sau khi trái phiếu được phát hành, và nếu trái phiếu có tính năng gọi vốn, công ty có thể mua lại trái phiếu và thay thế bằng trái phiếu có giá thấp hơn. Điều này cho phép công ty giảm chi phí tài chính của mình. Đây không phải là trường hợp của cổ phiếu, nơi công ty có thể trả cổ tức cho các nhà đầu tư trong suốt thời gian hoạt động của công ty.

Trên đây là bài viết mà chúng tôi cung cấp đến Quý bạn đọc về Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì? Lợi ích phát hành? Trong quá trình tìm hiểu và nghiên cứu, nếu như quý bạn đọc còn thắc mắc hay quan tâm đến Doanh nghiệp phát hành trái phiếu làm gì? Lợi ích phát hành?, quý bạn đọc vui lòng liên hệ với chúng tôi để được hướng dẫn.