Ngân hàng Nhà nước mua trái phiếu chính phủ - Cập nhật năm 2024

Trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng, hẳn bạn đọc không còn xa lạ gì với thuật ngữ Trái phiếu chính phủ. Vậy khi Ngân hàng Trung ương mua trái phiếu Chính phủ được quy định như thế nào? Sau đây, Luật ACC sẽ giúp quý bạn đọc phân tích và tìm hiểu rõ hơn.

1. Ngân hàng Trung ương là gì?

Ngân hàng Trung ương của nước Cộng hóa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam là Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Ngân hàng Trung ương là cơ quan Nhà nước đảm trách việc quản lý các hệ thống tiền tệ của quốc gia. Nhiệm vụ của ngân hàng Trung ương là phát hành giấy bạc và thực hiện những chức năng quản lý tiền tệ, như ổn định giá trị của tiền tệ, ổn định nguồn cung tiền trong đất nước, kiểm soát mức lãi suất để ổn định nền kinh tế, cứu giúp các vấn đề của ngân hàng thương mại tránh nguy cơ đổ vỡ.

Ngân hàng Nhà nước mua trái phiếu chính phủ 

2. Trái phiếu Chính phủ là gì?

2.1. Khái niệm

Trái phiếu chính phủ là trái phiếu do chính phủ phát hành, có thời hạn, có mệnh giá và lãi suất. Chính phủ dùng trái phiếu để huy động vốn cho nhà nước có thêm ngân sách nhằm thực hiện những dự án đầu tư có phạm vi trong nước, hoặc những chương trình do nhà nước tổ chức. Dễ hiểu hơn, trái phiếu chính phủ chính là cách thức để nhà nước vay vốn cho ngân sách. Vì vậy, nhà nước phải trả nợ và thực hiện những quyền lợi cho người sở hữu trái phiếu chính phủ.

2.2. Phân loại

Trái phiếu chính phủ hiện nay được chia làm 3 loại, được phát hành theo các hình thức cụ thể:

• Tín phiếu kho bạc: Là loại trái phiếu ngắn hạn, có kỳ hạn dưới 1 năm.
• Trái phiếu kho bạc: Là loại trái phiếu có kỳ hạn từ 1 năm trở lên.
• Công trái xây dựng Tổ quốc: Là loại trái phiếu có kỳ hạn từ 1 năm trở lên.Trái phiếu loại này được phát hành nhằm vay vốn cho những công trình cụ thể trong quốc gia, được nhà nước lên kế hoạch rõ ràng.

3. Khi Ngân hàng Trung ương mua trái phiếu Chính phủ

3.1. Tình hình trên thế giới

3.1.1. Anh

Ngân hàng Trung Ương Anh (BoE) vừa bắt đầu mua số lượng lớn trái phiếu chính phủ niên hạn dài, từ ngày 28/9/2022 nhằm ổn định thị trường tài chính. Đồng thời, chính phủ Anh tiếp tục thực hiện chính sách giảm thuế, bất chấp những cảnh bảo từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).

3.2. Thực trạng tại Việt Nam

Gần đây có đề xuất:

• Ngân hàng Trung ương có thể mua trực tiếp trái phiếu chính phủ, như là một chính sách tiền tệ hợp lý trong thời điểm hiện tại, nhằm tạo ra nguồn tài trợ nhu cầu phục hồi, phát triển kinh tế sau đại dịch.
• Hoặc Ngân hàng Trung ương mua trái phiếu chính phủ của các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp, sau đó các nhà đầu tư này sẽ sử dụng tiền từ giao dịch với Ngân hàng Trung ương để tiếp tục mua trái phiếu chính phủ trên thị trường sơ cấp.

Dù là theo cách nào, rõ ràng dòng tiền này cũng phải đều từ Ngân hàng Trung ương bơm ra, đồng nghĩa với lượng cung tiền sẽ tăng, điều khiến nhiều người lo ngại sẽ tạo thêm áp lực lên lạm phát.

Đối với nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam, sức mạnh tiền đồng ít nhiều còn hạn chế khi mới giữ được giá trị khá ổn định trong những năm gần đây, cần phải thận trọng đối với chính sách này, vì nếu không khéo sẽ khiến niềm tin vào đồng nội tệ suy giảm cộng thêm nỗi lo lạm phát, từ đó có thể gây áp lực lên tỷ giá lẫn lạm phát.

Khi đó, lượng tiền bơm ra từ nguồn vốn mà Chính phủ huy động được nhờ bán trái phiếu cho Ngân hàng Trung ương có thể suy giảm giá trị, và khi đó hiệu quả của các chính sách cũng sẽ bị hạn chế hoặc thậm chí triệt tiêu nếu đồng nội tệ bị mất giá mạnh.

Trong trường hợp Ngân hàng Trung ương không in thêm tiền mà sử dụng nguồn dự trữ ngoại hối chuyển sang tiền đồng để mua trái phiếu chính phủ, khi đó lượng cung tiền đồng cũng không thể tăng lên, vì nguồn vốn mà Chính phủ bơm ra từ kênh huy động qua trái phiếu cũng chính là lượng tiền đồng mà Ngân hàng Trung ương hút về thông qua việc bán ngoại tệ ra thị trường.

Đối với phương án Ngân hàng Trung ương mua lại trái phiếu chính phủ của các nhà đầu tư giúp nhóm này có vốn để tiếp tục mua trái phiếu chính phủ, thật ra hiện nay Ngân hàng Trung ương vẫn có nghiệp vụ chiết khấu giấy tờ có giá cho các tổ chức tín dụng, theo đó Ngân hàng Trung ương có thể mua hẳn hoặc mua có kỳ hạn trái phiếu chính phủ của các ngân hàng, tuy nhiên nghiệp vụ này thường chỉ diễn ra đối với các kỳ hạn ngắn.

Trên đây là toàn bộ nội dung giới thiệu và phân tích của chúng tôi về thực trạng khi Ngân hàng Trung ương mua trái phiếu Chính phủ, cũng như các vấn đề pháp lý phát sinh có liên quan. Hi vọng có thể giải đáp giúp cho bạn đọc những thông tin cơ bản cần thiết, góp phần giúp quá trình thực hiện giao dịch trên thực tế diễn ra thuận lợi hơn. Trong quá trình tìm hiểu, nếu như quý bạn đọc còn thắc mắc hay quan tâm, vui lòng liên hệ với chúng tôi để được giải đáp.