Mức kí quỹ ban đầu (Initial Margin) là gì? - Luật ACC

Ký quỹ là khoản tiền hoặc chứng khoán mà Nhà đầy tư (NĐT) gửi Trung tâm lưu ký chứng khoán Viêt Nam (VSD) để đảm bảo nghĩa vụ thanh toán giao dịch chứng khoán phái sinh. Để tìm hiểu thêm thông tin về mức ký quỹ ban đầu ACC mời bạn tham khảo bài viết Mức kí quỹ ban đầu (Initial Margin) là gì? - Luật ACC

Mức kí quỹ ban đầu (Initial Margin) là gì? - Luật ACC

1. Ký quỹ là gì?

Là số tiền mà nhà đầu tư phải nộp và duy trì trên tài khoản của mình để thực hiện nghĩa vụ thanh toán từ giao dịch hàng hóa phái sinh.

Đây không phải là phần tiền thanh toán trả trước của toàn bộ hợp đồng mà là khoản tiền đảm bảo sẽ thực hiện nghĩa vụ tại thời điểm đáo hạn.

Và khác với thị trường cơ sở, ký quỹ không phải là khoản tiền vay nên không phải chịu lãi suất. Đây chính là lý do mà khi giao dịch phái sinh hàng hóa, nhà đầu tư chỉ phải trả duy nhất phí giao dịch (khoảng 300.000 – 350.000 tùy vào từng sản phẩm) mà không phải trả bất cứ một khoản phí nào khác nào như lãi suất qua đêm. Điều này đặc biệt có lợi cho các nhà đầu tư dài hạn, thường nắm giữ vị thế mở trong một thời gian dài

Xem thêm bài viết Các từ viết tắt trong chứng khoán

2. Ký quỹ ban đầu

Ký quỹ ban đầu là giá trị ký quỹ tối thiểu mà Thành viên bù trừ (TVBT) phải nộp cho VSD đối với các vị thế đứng tên TVBT dự kiến mở trước khi thực hiện giao dịch, trừ các giao dịch đối ứng của cùng một tài khoản giao dịch. Dựa trên phương pháp do VSD hướng dẫn, TVBT tự tính toán giá trị ký quỹ ban đầu cho các vị thế dự kiến mở để nộp cho VSD theo tỷ lệ ký quỹ ban đầu do VSD công bố.

TVBT được nộp ký quỹ ban đầu bằng tiền và chứng khoán nhưng phải đảm bảo tỷ lệ ký quỹ bằng tiền trên tổng giá trị tài sản ký quỹ trên mỗi tài khoản của nhà đầu tư tại mọi thời điểm không thấp hơn tỷ  lệ ký quỹ bằng tiền tối thiểu do VSD quy định và công bố trên trang thông tin điện tử  của VSD, phù hợp với quy định tại Điểm c Khoản 1 Điều 21 Thông tư 11, trừ trường hợp ký  quỹ bằng trái phiếu để chuyển giao khi thực hiện HĐTL TPCP theo quy định tại Điểm b Khoản 2.2 Điều 5 Quy chế ký quỹ, bù trừ và thanh toán chứng khoán phái sinh ban hành kèm theo Quyết định số 96/QĐ-VSD ngày 23/3/2017 của Tổng Giám đốc VSD.

Trường hợp TVBT nộp ký quỹ bằng chứng khoán phải  đáp ứng các yêu cầu đối với chứng khoán ký quỹ nêu tại Điều 06 Quy chế ký quỹ, bù trừ và thanh toán chứng khoán phái sinh ban hành kèm theo Quyết định số 96/QĐ-VSD ngày 23/3/2017 của Tổng Giám đốc VSD.

VSD xác  định tỷ lệ ký quỹ ban đầu cho Hợp đồng tương lai chỉ số và Hợp đồng tương lai Trái phiếu Chính phủ (HĐTL TPCP) dựa trên các yếu tố:

- Biến động giá giao dịch của HĐTL hoặc chỉ số  cơ sở (chỉ áp dụng đối với HĐTL chỉ  số), hoặc giá trái phiếu chính phủ/chỉ số  trái phiếu chính phủ (chỉ áp dụng đối với HĐTL TPCP) trong kỳ quan sát tối thiểu là chín mươi (90) ngày giao dịch được đánh giá theo phương pháp định lượng rủi ro VaR;

- Thời  điểm đáo hạn của HĐTL;

- Các yếu tố khác VSD xét thấy cần thiết.

Định kỳ vào ngày 1, 10 và 20 hàng tháng, VSD xác định lại tỷ lệ ký quỹ ban đầu. Trường hợp các ngày nêu trên trùng với ngày nghỉ thì  thời gian xác định lại sẽ là ngày làm việc liền kề tiếp theo.

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu được công bố trên trang thông tin điện tử của VSD ít nhất hai (02) ngày làm việc trước khi áp dụng.

Trường hợp cần thiết, VSD có quyền đánh giá lại tỷ lệ ký quỹ ban đầu căn cứ vào biến động thực tế của thị trường và có hiệu lực kể từ làm việc liền kề sau ngày công bố.

Phương pháp xác định tỷ lệ ký quỹ ban đầu và giá trị ký quỹ ban đầu được hướng dẫn tại phụ lục 02 Quy chế ký quỹ, bù trừ và thanh toán chứng khoán phái sinh ban hành kèm theo Quyết định số 96/QĐ-VSD ngày 23/3/2017 của Tổng Giám đốc VSD..

3. Mức kỹ quỹ ban đầu

Mức ký quỹ ban đầu = Giá giao dịch * Hệ số nhân Hợp đồng * Số lượng Hợp đồng mua/bán * Tỷ lệ ký quỹ yêu cầu.

- Giá giao dịch:
Đầu ngày giao dịch: Giá tham chiếu
Trong ngày giao dịch: Giá khớp gần nhất
Cuối ngày giao dịch: Giá cuối giờ
- Tỷ lệ ký quỹ yêu cầu:

                 Ngày E: Ngày giao dịch cuối cùng HĐTL TPCP

Ví dụ: Nhà đầu tư mua 10 HĐTL chỉ số VN30 tại mức giá là 928. Hệ số nhân của hợp đồng là 100.000 đồng. Tỷ lệ ký quỹ là 13%. Phí giao dịch và thuế giao dịch là 0 đồng. Tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ duy trì (Tỷ lệ duy trì) tại Công ty chứng khoán là 85%. Như vậy:

• Giá trị hợp đồng = 928 x 10 x 100.000 = 928.000.000 VND
• Số tiền phải ký quỹ ban đầu = 928.000.000 x 13% = 120.640.000 VND
• Sức mua khi khách hàng thực hiện lệnh = 120.640.000 x 85% = 102,544,000 VND

4. Câu hỏi thường gặp

VSD là gì?

VSD là viết tắt của Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam, thành viên lưu ký, tổ chức mở tài khoản trực tiếp, tổ chức phát hành, ngân hàng thanh toán và các khách hàng đăng ký, lưu ký, thanh toán giao dịch chứng khoán.

TVBT là gì?

TVBT là thành viên bù trừ là công ty chứng khoán (CTCK), ngân hàng thương mại được thực hiện bù trừ, thanh toán giao dịch CKPS.

Trái phiếu chính phủ là gì?

Trái phiếu Chính phủ là một loại trái phiếu do cơ quan nhà nước ban hành- Bộ Tài chính để thực hiện huy động vốn vào ngân sách nhà nước hoặc vào các dự án, chương trình của Chính phủ thực hiện.

Trên đây là nội dung chi tiết Mức kí quỹ ban đầu (Initial Margin) là gì? - Luật ACC. Hi vọng bài viết mang lại nhiều thông tin hữu ích cho bạn đọc. Liên hệ với ACC nếu bạn đang có nhu cầu sử dụng các dịch vụ pháp lý như dịch vụ kế toán, thành lập doanh nghiệp, tư vấn nhà đất ... để được đội ngũ luật sư, chuyên viên pháp lý chuyên nghiệp, nhiều năm kinh nghiêm của chúng tôi tư vấn và hỗ trợ.