Trái phiếu quốc tế chính phủ là gì?

1. Trái phiếu quốc tế chính phủ là gì?

Trái phiếu quốc tế chính phủ (Sovereign Bond) là một chứng khoán nợ được phát hành bởi một chính phủ quốc gia bằng ngoại tệ, nhằm thực hiện các khoản vay chính phủ mong muốn. Trong trường hợp ngân sách quốc gia không đủ chi trả cho các hoạt động tiêu dùng để kịp thời huy động được ngân sách đáp ứng nhu cầu quốc gia, chính phủ phát hành trái phiếu. Khi đó trái phiếu quốc tế chính phủ có thể huy động vốn nhanh hơn vì được thực hiện bởi các công dân nước ngoài và giá trị vay được quy đổi với ngoại tệ.

Trái phiếu quốc tế chính phủ có thể kích thích các nhà đầu tư nước ngoài trong hoạt động cho chính phủ nước khác vay nợ.

Tính đến nay, Chính phủ Việt Nam đã có ba lần phát hành trái phiếu quốc tế chính phủ. Lần đầu tiên vào năm 2005, lần thứ hai và lần thứ ba lần lượt là năm 2010 và năm 2014.

2. Đặc điểm của trái phiếu quốc tế chính phủ

Trái phiếu quốc tế chính phủ do chính phủ của một quốc gia ban hành và được phát hành bằng ngoại tệ.

Trái phiếu quốc tế chính phủ được phát hành bằng tiền tệ quốc gia có nền kinh tế ổn định. Nếu chính phủ một quốc gia có nền kinh tế không ổn định sẽ có xu hướng đặt mệnh giá trái phiếu chính phủ của họ bằng tiền tệ của một quốc gia khác có nền kinh tế ổn định.

Do khả năng rủi ro vỡ nợ luôn tiềm tàng nên trái phiếu quốc tế chính phủ có mức chiết khấu nhiều hơn.

Rủi ro vỡ nợ của trái phiếu quốc tế chính phủ được đánh giá bởi các thị trường nợ quốc tế, biểu thị qua lãi suất của trái phiếu.

3. Các lần phát hành trái phiếu quốc tế của Chính phủ Việt Nam

3.1. Lần phát hành thứ nhất: Năm 2005

Năm 2005 là năm đầu tiên Chính phủ Việt Nam phát hành trái phiếu chính phủ ra thị trường quốc tế. Theo đó, được sự ủy quyền của Chính phủ, Bộ Tài chính đã chính thức phát hành trái phiếu quốc tế của Chính phủ Việt Nam ra thị trường chứng khoán New York vào ngày 27/10/2005.

Đặc điểm của trái phiếu quốc tế năm 2005 của Chính phủ Việt Nam:

• Ngày phát hành: 27/10/2005
• Khối lượng phát hành: 750 triệu USD
• Thời hạn: 10 năm
• Giá (% so với mệnh giá): 98,223
• Lãi suất cố định: 6,875%/năm  tính trên giá trị danh nghĩa (lãi suất thực là 7,125%)
• Thời gian thanh toán tiền lãi: Tiền lãi trái phiếu được thanh toán 6 tháng một lần vào ngày 15/1 và 15/7 hàng năm bằng USD, kỳ trả lãi đầu tiên vào ngày 15/01/2006
• Tư vấn pháp lý: Shearman & Sterlings, Bộ Tư pháp, Freshfields (tư vấn cho phía Việt Nam), Phillips Fox (tư vấn cho các ngân hàng bảo lãnh)
• Bảo lãnh phát hành: Ngân hàng Credit Suisse First Boston của Thụy Sỹ (nay là Ngân hàng Credit Suisse). Bảo lãnh phát hành chính cho Bộ Tài chính theo hợp đồng mua bán trái phiếu ký giữa Bộ Tài chính và Ngân hàng Credit Suisse ngày 27/10/2005
• Phương thức phát hành: Phương thức 144A/điều khoản S.

3.2. Lần phát hành thứ hai: Năm 2010

Ở lần phát hành thứ hai này, Việt Nam cũng phát hành trái phiếu quốc tế theo phương thức 144A/ điều khoản S tương tự lần phát hành vào năm 2005.

Đặc điểm trái phiếu quốc tế năm 2010 của Chính phủ Việt Nam:

• Ngày phát hành: 25/01/2010
• Khối lượng phát hành: 1 tỷ USD
• Thời hạn: 10 năm
• Giá (% so với mệnh giá): 97,1223
• Lãi suất cố định: 6,75%/năm
• Lợi tức phát hành: 6,95% và được giao dịch theo phương thức T+4
• Ngân hàng đại lý thanh toán trái phiếu: Ngân hàng Citibank
• Ngân hàng đồng bảo lãnh phát hành: Barclays Bank PLC (Anh), Citigroup Global Markets Inc (Mỹ) và Deutsche Bank Securities Inc (Mỹ) theo hợp đồng mua bán trái phiếu đã ký ngày 22/1/2010 giữa Bộ Tài chính với các ngân hàng đồng bảo lãnh
• Phương thức phát hành: Phương thức 144A/điều khoản S.

3.3. Lần phát hành thứ ba: Năm 2014

Đặc điểm của trái phiếu quốc tế năm 2014 của chính phủ Việt Nam:

• Ngày phát hành: 7/11/2014
• Khối lượng phát hành: 1 tỷ USD
• Thời hạn: 10 năm
• Lãi suất cố định: 4,8%/năm
• Ngân hàng thanh toán và phân phối trái phiếu: Ngân hàng HSBC
• Ngân hàng bảo lãnh phát hành: Ngân hàng Deusche Bank, HSBC và Standard Chartered Bank
• Phương thức phát hành: Phương thức 144A/điều khoản S

Có thể thấy phát hành trái phiếu Chính phủ ra thị trường quốc tế là một kênh huy động vốn hữu hiệu với nền kinh tế các nước đang phát triển. Nguồn vốn huy động được sẽ đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển của Chính phủ. Tuy nhiên, nếu không quản lý và sử dụng hiệu quả sẽ gây ra những tác động ngược, tiêu cực và có những ảnh hưởng tới an ninh tài chính quốc gia. Do vậy, một vấn đề quan trọng đối với việc phát hành trái phiếu quốc tế chính phủ là quản lý phân bổ và tính hiệu quả sử dụng của các khoản vay này.

Trên đây là toàn bộ nội dung giới thiệu về Trái phiếu quốc tế chính phủ của Luật ACC. Trong quá trình tìm hiểu nếu quý bạn đọc còn thắc mắc vui lòng liên hệ với chúng tôi qua website hoặc Hotline để được hỗ trợ giải đáp thắc mắc.