Chiết khấu, phụ trội trái phiếu là gì?

Căn cứ pháp lý

Thông tư 200/2012/TT-BTC

Trái phiếu là một kênh đầu tư được thị trường hiện nay ưa chuộng, hiện nay trên thị trường có nhiều loại trái phiếu, trái phiếu được chiết khấu và trái phí có phụ trội là một trong số đó. Để hiểu thêm về các vấn đề pháp lý liên quan đến hai loại trái phiếu này, mời quý bạn đọc tham khảo bài viết dưới đây của ACC nhé?

I. Chiết khấu và phụ trội trái phiếu là gì?

Dựa theo nguyên tắc kế toán các khoản nợ phải trả, tài khoản 343 chỉ áp dụng ở doanh nghiệp có vay vốn bằng phương thức phát hành trái phiếu, theo đó:

+ Phát hành trái phiếu có chiết khấu( phát hành nhỏ hơn mệnh giá): Là phát hành trái phiếu với giá nhỏ hơn mệnh giá của trái phiếu.Phần chênh lệch giữa giá phát hành trái phiếu nhỏ hơn mệnh giá của trái phiếu gọi là chiết khấu trái phiếu. Tường hợp này xảy ra khi lãi suất thị trường lớn hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu phát hành.

+ Phát hành trái phiếu có phụ trội ( giá phát hành lớn hơn mệnh giá): Là phát hành trái phiếu với giá lớn hơn mệnh giá của trái phiếu phần chênh lệch giữa giá phát hành trái phiếu lớn hơn mệnh giá của trái phiếu gọi là phụ trội trái phiếu trường hợp này thường xảy ra khi lãi suất thị trường nhỏ hơn lãi suất danh nghĩa của trái phiếu phát hành

II. Chiết khấu và phụ trội trái phiếu phát sinh khi nào?

Chiết khấu và phụ trội trái phiếu chỉ phát sinh khi doanh nghiệp đi vay bằng hình thức phát hành trái phiếu và tại thời điểm phát hành có sự chênh lệch giữa lãi suất thị trường và lãi suất danh nghĩa được các nhà đầu tư mua trái phiếu chấp nhận. Chiết khấu và phụ trội trái phiếu được xác định và ghi nhận ngay tại thời điểm phát hành trái phiếu. Sự chênh lệch giữa lãi suất thị trường và lãi suất danh nghĩa sau thời điểm phát hành trái phiếu không ảnh hưởng đến giá trị khoản phụ trội hay chiết khấy đã ghi nhận

III. Chiết khấu và phụ trội trái phiếu được xác định như thế nào?

- Chiết khấu trái phiếu được phân bổ dần để tính vào chi phí đi vay từng kỳ trong suốt thời hạn của trái phiếu.

- Phụ trội trái phiếu được phân bổ dần để giảm trừ chi phí đi vay từng kỳ trong suốt thời hạn của trái phiếu.

- Trường hợp chi phí lãi vay của trái phiếu đủ điều kiện vốn hoá, các khoản lãi tiền vay và khoản phân bổ chiết khấu hoặc phụ trội được vốn hoá trong từng kỳ không được vượt quá số lãi vay thực tế phát sinh và số phân bổ chiết khấu hoặc phụ trội trong kỳ đó.

- Việc phân bổ khoản chiết khấu hoặc phụ trội có thể sử dụng phương pháp lãi suất thực tế hoặc phương pháp đường thẳng.

+ Theo phương pháp lãi suất thực tế: Khoản chiết khấu hoặc phụ trội phân bổ vào mỗi kỳ được tính bằng chênh lệch giữa chi phí lãi vay phải trả cho mỗi kỳ trả lãi (được tính bằng giá trị ghi sổ đầu kỳ của trái phiếu nhân (x) với tỷ lệ lãi thực tế trên thị trường) với số tiền phải trả từng kỳ.

+ Theo phương pháp đường thẳng: Khoản chiết khấu hoặc phụ trội phân bổ đều trong suốt kỳ hạn của trái phiếu.

IV. Lãi suất trái phiếu chiết khấu

Đối với trái phiếu chiết khấu, lãi suất và giá trị trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo với nhau. Nghĩa là khi lãi tăng, giá trị trái phiếu sẽ giảm và ngược lại. Khi lãi thị trường tăng, đủ để đẩy giá trái phiếu xuống dưới mệnh giá ban đầu, bởi vậy cho nên gọi là trái phiếu chiết khấu.

Khi trái phiếu được giảm giá hoặc chiết khấu thì lãi suất chiết khấu sẽ nhỏ hơn lợi tức hiện tại. Tiền lãi trong trái phiếu chiết khấu chính là phần chênh lệch giữa mệnh giá với giá mua tại thời điểm phát hành.

V. Có nên đầu tư vào trái phiếu chiết khấu không?

Đầu tư vào trái phiếu vẫn là kênh đầu tư thu hút nhà đầu tư nhưng vẫn luôn tồn tại những rủi ro nhất định. Với trái phiếu chiết khấu cũng vậy. Thực tế khi mua trái phiếu chiết khấu, xác suất trái phiếu tăng giá là khá cao. Nếu như nhà đầu tư giữ trái phiếu chiết khấu đến thời gian đáo hạn (lãi suất đáo hạn) thì số tiền nhận được tương ứng với mệnh giá in trên trái phiếu.

Đặc biệt, việc lựa chọn loại trái phiếu chiết khấu cũng mang đến những lợi ích và hạn chế nhất định. Cụ thể:

+Trái phiếu chiết khấu dài hạn (có thể 10 - 15 năm):Trái phiếu dài hạn có rủi ro vỡ nợ cao hơn. Mức chiết khấu càng sâu càng có thể cho thấy công ty phát hành đang gặp khó khăn về tài chính hay đối mặt với rủi ro không hoàn thành nghĩa vụ đã cam kết. Nó cũng phản ánh kỳ vọng về khả năng vỡ nợ của đơn vị phát hành, cổ tức giảm hay sự chần chừ của một bộ phận nhà đầu tư. Để bù đắp phần nào những rủi ro này, các nhà đầu tư được mua trái phiếu với giá thấp hơn mệnh giá trái phiếu.
+Trái phiếu chiết khấu ngắn hạn (dưới 1 năm): Rủi ro có phần thấp hơn dài hạn
Thực tế, trái phiếu chiết khấu khi đầu tư sẽ giúp nhà đầu tư bù đắp phần lợi tức hao hụt của trái phiếu so với lãi suất chung trên thị trường. Chẳng hạn trái phiếu được bán ở mức 90.000 đồng được gọi là trái phiếu chiết khấu khi mệnh giá thực của nó là 100.000 đồng. Tuy nhiên, về cơ bản hầu hết trái phiếu chiết khấu có kỳ vọng vỡ nợ cao hơn, lợi tức giảm. Các nhà đầu tư khi quyết định đầu tư với trái phiếu chiết khấu cần chú ý những vấn đề sau:

• Cần cân nhắc các khoản thuế phát sinh khi sở hữu trái phiếu chiết khấu.
• Nhà đầu tư cần trang bị các kiến thức, tầm nhìn và khả năng dự đoán vì đầu tư trái phiếu nói chung và trái phiếu chiết khấu nói riêng đều có thể mang lại rủi ro và nguy cơ thua lỗ cho nhà đầu tư. Chưa kể, trái phiếu chiết khấu còn là loại trái phiếu chủ yếu được phát hành ở các thị trường lớn như Châu Âu. Nếu bạn là nhà đầu tư mới tham gia thị trường thì cần đặc biệt chú ý đến việc nghiên cứu, nhạy bén với thị trường trái phiếu trong nước và ngoài nước.
• Các nhà đầu tư cần đặc biệt lưu tâm đến việc lựa chọn doanh nghiệp phát hành. Hãy lựa chọn nhà phát hành trái phiếu có sức khỏe tài chính tốt và uy tín cao trên thị trường để hạn chế rủi ro mất vốn

Trên đây là toàn bộ nội dung giới thiệu của chúng tôi về việc thông tin về phụ trội, chiết khấu trái phiếu. Trong quá trình tìm hiểu nếu như quý khách còn thắc mắc hay quan tâm có nhu cầu sử dụng dịch vụ tư vấn thủ tục pháp lý về đấu thầu phát hành trái phiếu xin vui lòng liên hệ với chúng tôi qua Website: accgroup.vn